Центральный банк Турции вновь в центре внимания из-за замедления инфляции и изменения рыночной динамики. Доцент-экономист Филиз Эрыылмаз поделилась прогнозами относительно будущих процентных ставок. На сентябрьском заседании ЦБТ может быть принято важное решение.
Инфляция показывает снижение
Данные по инфляции за июль оказались ниже рыночных прогнозов. Индекс потребительских цен вырос всего на 2,06%, что снизило годовой уровень инфляции до 33,52%. Это третий месяц подряд, когда инфляция ниже ожиданий.
Эрыылмаз связывает это с замедлением внутреннего спроса и сезонными распродажами в категории одежды и обуви, где цены упали на 5,82%. Несмотря на скептицизм, многие считают снижение обоснованным.
Она также отметила снижение цен на необработанные продукты питания, хотя инфляция в этой сфере сохраняется. Этот дисбаланс требует внимания.
Базовая инфляция и давление на сектор услуг
Базовая инфляция, не учитывающая волатильные товары и регулируемые цены, в июле оставалась стабильной. Даже с учётом налогов и регулируемого роста цен, базовый месячный тренд был ниже 2%, что указывает на замедление роста цен.
Однако, арендная плата и стоимость жилья остаются высокими, что повышает инфляцию в сфере услуг. В июле инфляция в сфере жилья выросла на 5,78%, частично из-за роста цен на природный газ. Эти категории продолжают оказывать давление на инфляционную корзину.
В образовании, ресторанах и здравоохранении наблюдается резкий рост цен. Образование лидирует с приростом 75,54%, за ним следует жилье с 62% и услуги с 48,5%. Эти сферы останутся очагами инфляции.
Фондовый рынок реагирует на снижение инфляции
Рынки положительно отреагировали на снижение инфляции. Индекс BIST 100 преодолел отметку в 10 750 пунктов и достиг максимума в 10 926, закрывшись на 10 853. Рост обусловлен ожиданиями снижения ставок в сентябре.
Прогнозы по снижению ставок растут
До данных по инфляции рынки ожидали снижение ставки на 250–300 базисных пунктов в сентябре. После более благоприятных данных ожидания выросли до 300–350 пунктов, а некоторые прогнозируют более значительное снижение. Инфляция на конец года пересматривается в сторону понижения, возможно, ниже 29,5% к декабрю.
На что обратить внимание перед сентябрьским решением
Эрыылмаз считает, что снижение на 300 базисных пунктов — наиболее вероятный сценарий. Однако данные по инфляции за август будут решающими. Она также предупредила о риске "долларизации" — переходе на хранение средств в иностранной валюте.
Центральному банку необходимо учитывать не только инфляцию, но и потребность в твёрдой валюте. Поддержание положительных реальных процентных ставок важно для доверия и стабильности лиры.
После года ужесточения денежно-кредитной политики ситуация может измениться. Снижение инфляции, внутреннего спроса и смягчение цен создают условия для снижения процентных ставок. Но в экономике Турции сохраняется неопределённость, и рынки, политики и потребители будут следить за показателями инфляции и тоном Центрального банка.